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❷ 面对贸易摩擦升级，国内政策仍有应对空间。面对加征税对经济的潜在冲击，国内政策仍有加码应对空间。财政政策方面，专项债仍有发力空间；货币政策方面，净投放力度可以适度加大。国企改革稳步推进，上海、深圳等区域政策陆续推出，上市公司分拆子公司上市等资本市场改革政策落地，长期都有助于稳定经济或市场情绪。

责任编辑：霍宇昂本文选自“对冲研投”微信公众号，文章来源金瑞期货研究所，作者王思然团队。摘要近期贸易摩擦与地缘政治冲突不断，有色金属市场出现一波上涨。我们对近期事件梳理，认为主要有以下几点原因：特朗普发动制裁俄罗斯，冲击了大宗商品的短期供需预期，导致相关品种如铝、镍、铜均出现不同程度炒作上涨；地缘政治因素如叙利亚事件导致油价破位上行，也是影响大宗商品和有色金属价格的重要原因；此外，中国近期宏观数据表现较好，也为有色金属价格近期上涨提供了支撑。

第二个原因，网络已经成为衡量一个国家实力的重要标志。以前我们看一个国家的实力有各种各样的标准，其中也包括公路、铁路、机场等等基础设施，而今天，网络的先进程度成为衡量一个国家实力的非常重要的一个标志。所以，现在大家对5G特别重视，刚才说2013年以来我一直在关注这个问题。一直到2018年2月的巴塞罗那会议的时候我们听到欧洲的运营商还在说5G有什么用，我们不急于上5G。但是到了2019年我们去巴塞罗那的时候完全改变了。无论是欧洲还是其他地区的运营商都争先恐后的要建设5G网络。

消息发布后，LME三个月期铝大幅跳水，一度大跌近10%。此前市场对俄铝受牵连的担忧也暂时打消，LME三个月期镍盘中也大幅下挫，一度下跌6.46%。其它金属受带动也集体下挫。而俄铝在莫斯科证交所的股价大涨13%。对于有色金属后期走势，我们认为，美国对俄罗斯制裁已经达到其政治意图，“俄镍”继续被制裁可能性不大，涉及金属品种铜、镍市场炒作将告一段落。俄铝遭制裁导致境外铝市场短缺加剧，铝价仍旧偏强并且短期仍有进一步回涨可能。而锌、铅逐步回归基本面维持弱势，锡因预期缅甸供应减少仍旧维持震荡上行趋势。短期金银因其避险属性也得到了支撑，预计后续因风险的持续发酵，金银站稳高位的可能性偏大。

随后，在学习和记忆的中枢——海马区和前额叶皮质，研究人员发现，基因的组蛋白乙酰化受到了影响。这是什么意思呢？在细胞的细胞核内，DNA长链缠绕在组蛋白上，共同组成紧密的染色质。组蛋白乙酰化的过程就是在组蛋白上附着乙酰基。这个过程会让染色质结构在特定位置松开。就像书本打开才能看到书中的字词，染色质松开后基因才可以被“读取”，进而制造基因所编码的蛋白。

本周市场还有一个重要利好是央行降准。这是时隔两年之后中国央行再次降准。但此举并非意味着货币政策的转向。与以前简单的宽松或者收紧的货币政策不同，目前大背景是宏观去杠杆和防范化解金融风险。为实现宏观去杠杆与稳定经济增长之间的矛盾，央行一直实施稳健中性的货币政策。在去杠杆过程中，实体企业会出现阶段性的流动性紧张的局面。从我们近来调研情况反馈来看，企业资金紧张几乎是共识，甚至已经影响到部分企业的正常生产经营活动。因此央行选择降准，增加基础货币供应，释放流动性，以保证实体经济的稳定。未来很长时间央行的这一基本政策都不会改变。